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记者孟柯10月27日，证监会主席吴清在金融街论坛2025年年会上表示，在风险定价和资产再平衡过程中，资产配置的稳健性和平衡性日益成为优先考虑的问题。在此过程中，A股、港股等中资资产将被重估，其分配价值也将更加清晰。中国银河证券首席经济学家张军对《证券日报》记者表示，全球资本正在经历一轮系统性的“风险重新定价”和“资产再平衡”。随着资本从目前波动较大、估值较高的资产流向经济基本面更强、政治确定性更大的市场，中国资产面临重估机会。张军说：“中国以新生产力为引领，人工智能、生物医药、新能源等产业蓬勃发展，为资本市场注入持久动能。与此同时，证监会正在深化科创委、创业板改革，优化QFII（合格境外机构投资者）制度，完善‘长期投资’生态系统，以整合机构投资者。“中国资产的重估可以说是在全球不确定性加大的情况下重新发现‘中国确定性’。”这是多重因素驱动的。中国的资产估值修复 “中国的资产估值修复是技术进步、政治努力和全球资本再平衡的结果。”张军表示。技术创新型公司是日本整个资本市场的支柱。据Wind资讯数据显示，截至10月28日，A-股市规模达121.99万亿元。其中，科技板块市值明显高于非银金融、房地产等行业，表示推动创新成为整治评价的核心驱动力。人工智能、生物医药、新能源等领域的革命性进步，不仅重构了中国科技企业的成长逻辑，也极大提升了全球资本对中国创新能力的认知。今年以来，宏观经济政策实施更加积极有效。 “新两”、“两大”做强做大，扩大内需、振兴资本市场、纠正“锁定”等一系列政策成效显着。不仅为当前经济运行“稳了根”，也为长远发展“蓄动力”。关于资本市场方面，证监会进一步深化投融资综合改革。例如，科创局今年6月公布的“1+6”政策措施。 10月27日，《优化合格境外投资者制度工作方案》正式启动，稳步扩大高水平机构开放。 “宏观经济政策为估值回升提供持续支撑，消费刺激、产业现代化、资本市场改革等组合政策持续有效。监管层在优化机构投资者供给、扩大市场活跃度、畅通投贷周期等方面稳步推进，市场信心显着增强，边际风险偏好改善，形成了估值升值的内生立足点。”张军表示。中航证券表示，宏观经济基本面有望继续向好。另一方面，“反内卷”等政策将导致国内价格体系趋于稳定，企业利润有望逐步改善，为考核上修提供更强的基本面支撑。另一方面，CR预期。经济稳定增长增强市场信心，支撑估值上涨。 10月28日收盘，上证指数报收3988.22点，日内突破4000点。年内上证综指和深成指分别上涨18.99%和28.95%。恒生指数和恒生科技指数年内分别上涨31.34%和36.38%。国内外机构均看好中国资产。近期，高盛、摩根大通、瑞银等多家外资机构相继升级他们在中国股市的评级。高盛研究部股票策略分析团队最新研究报告认为，中国股市将进入更可持续的上涨趋势。行动策略团队中国摩根大通近期对A股市场保持积极看法。张军表示，近期的高层会议为资本市场提供了新的制度调整和增长方案，增强了市场对中国经济长期韧性的信心，也形成了资本清晰的估值逻辑。通过“建设现代产业体系”、“发展新型产能”等核心政策的实施，产业和资本将在中长期产生正反馈，结合资本市场改革的深化和长期资金涌入市场，市场有望进入“预期稳定”的良性循环。董忠云认为，如果监管层坚决推进深化改革、防范风险、扩大开放，鼓励“长期投资”、加强股利回购等相关支持政策，有利于优化资本结构和市场定价机制，引导估值回到与内在价值相匹配的水平。从近期高层会议来看，现代产业体系和科技创新依然存在。 “总体来看，A股和港股的重估已从政治预期转向结果实现，中资资产的战略配置价值持续上升。”张军表示。
（编辑：蔡青）

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